购买国债不失为一种相对安全的投资策略,但是也会出现政府不能充分调控好国家经济的状况。投资之前详细调查意向国债市场的情形是很关键的一步,有助于尽可能地规避风险。
上一期,我们讨论了中国的熊猫债。这一周,我们如约为您带来证券相关的资讯。本周的文章将简要介绍欧盟、中国、日本这三大国债市场。
欧盟中尚未有统一的金融市场,因为各个成员国自主发行和管理其国债。欧盟国中,国债行情最稳定的属德国。德国国债市场的起源可追溯到18世纪70年代,也有说法认为德国国债的雏形在18世纪初期普鲁士政府阶段就已形成。德国东西统一后,国债利息一路缓缓下滑,却也相对稳定。
常见的德国国债是10到30年不等到期,但其回报率相当低,尤其是固定利率的种类。投资德国国债通常是侧重于稳定性的策略。两个月前,30年到期的德国国债以负债息率大卖。由此可见,长期投资者们大多重视投资安全性和稳定性,远超高风险高回报。
法国国债一向以灵活度著称,债券和现金之间的随时转换便利了许多投资者。也因此,法国国债也属于相对安全的投资,因为投资者可以随意从自己购买的债券中换出现金。潜在的风险主要是超额的债务,尤其是当大部分投资者都选择兑现离开的时候。
英国的国债别名是“金边债券”,风险较低,也是相对安全的投资选择之一。不过,现今通货膨胀的趋势和政治稳定性是需要在购买前考虑的因素。意大利的国债市场相当巨大,过去也曾为大量投资者提供了极佳的市场机会,近年的政治混乱也对其国债市场影响颇大,投资需慎重。
中国债券市场早在1870年成型,现代债券市场的出现在80年代晚期。其中上海证券交易所于1990年成立,深圳证券交易所于1991年成立。两年前,出于便利大陆和香港债券市场间交易的需求,债券通成立了。大陆和境外投资者可以通过这个平台中的两个机制进行债券买卖:北向通和南向通。
北向通于2017年7月开通,香港和境外投资者从此可以在大陆债券市场进行债券交易、托管和结算。这个新的通道开启后两年里,已有逾2千亿元的交易额。2019年中,已经加入债券通的境外投资者已达1038家,是2018年底的两倍。世界顶级100家资产管理公司中,也有62家选择在债券通上开展交易,其中58家已经完成上市程序。鉴于北向通的成功进程,南向同有望在不久的将来投入使用。
中国国债中最受欢迎的当属10年债券。10年债券最近收益率有所下滑,且在几个月前降至3%左右,这是2016年以来的最低点。但与全球其他国债券相比,此收益率仍是算是高高在上。因为中国暂无任何对中期借贷的降息措施,所以有专业人士预计这种下滑并不会持续很久。相较于目前全球主要债券大范围出现负收益国债,中国债券还是相当具有吸引力。
日本政府债券在6年前还处于90%为日本企业或个人持有。截止到2019年第一季度末,境外投资人比例已经升至40%。更多的境外投资人对日本国债市场产生了极大的兴趣,背后的原因并非源于日本政府对利息的高度宽松所带来的高收益,而是诸多美元投资方可以通过购置日元资产在交叉货币掉期中获利。
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